双汇急需另一根火腿肠

文｜老鱼儿 编辑｜杨旭然 最近，舆论关注双汇的焦点，当然是“林可霉素残留超标”事件。对于投资者和产业观察者来说，一些战略性的布局更值得关注和考量。 双汇专门召开了速冻产品专题战略研讨会，就是一个相当关键的动作。这场会议规格很高，董事长万宏伟、总裁马相杰及集团相关领导、事业部管理层、各大区负责人、优秀联盟商代表齐齐到场，显示出双汇内部对速冻产品的重视程度。 会议对速冻产品的新定位可以说相当高：速冻业务正式从过去的“策略级”业务，升级为“战略级”业务。 管理层在会上强调，速冻食品并非简单的新品补充，更不是为了丰富产品清单做的点缀，而是将其放到了跟上消费迭代浪潮，为集团打造的全新增长曲线的高度上。 这块业务被强调得高调决绝，但这样的“狠话”放在双汇的发展历史中并不陌生。 这些年，从预制菜赛道试水，到面向商超的定制肉制品合作，再到加码禽肉产业链，直至如今押注速冻，双汇已经在行业里的几乎每条赛道上都试探过了。 只是直到今天，都还没有跑出过一个体量、利润、国民认知度能比肩火腿肠的大单品。 本文是来自《巨潮WAVE》内容团队的深度价值文章，欢迎您多平台关注。 难寻找 决定押注速冻赛道并非没理由，双汇手里确实握着不少旁人很难在短时间补齐的底牌。 除了拥有肉类原料优势之外，双汇还拥有沉淀了数十年的全国经销网络。根据双汇公开披露的数据，截至2025年末，公司经销商数量达到22427家，销售终端超过200万个。 双汇还有自成体系的大规模冷链物流底盘。公开资料显示，双汇物流拥有冷库库容25万吨，自有冷藏车超过1200台，单日运输能力可达20000吨，全年发运量突破700万吨，是国家5A级物流企业，自有冷链运力规模处在行业第一梯队。 这些已经成熟可用的基础设施，让双汇入局速冻时，不需要从零搭建底层运转体系。 此外，整个行业大盘的增长前景，是双汇选择加码的重要理由。艾媒咨询的数据显示，2025年国内速冻食品市场规模达到2130.9亿元，机构预测到2030年，市场规模将增长至2901.4亿元，整个赛道还处在扩容周期。 相对积极的行业背景，再加上手握上游屠宰资源、肉类原料供给能力、渠道和冷链等全面资源，双汇自然会得出判断——自己有能力在这个持续增长的市场当中抢下可观份额。 但美好的理想和现实之间，往往存在不同程度的认知差。 需要注意的是，双汇布局速冻食品并非今年一时兴起，而是在五六年就已经开始布局。但数年来投入不少，收获却远不及预期。 今年上半年，双汇发展实现营业总收入281.8亿元，其中速冻调理品板块营收规模大约6.3亿元，在整体营收当中占比仅有2%左右。距离成长为真正的增长曲线，还有很远的距离。 双汇已经将冻品的战略量级进行了内部提升，但同时速冻品市场的竞争也在加剧。中金报告显示“速冻食品行业出现供需错配。速冻食品企业2024年以来产能利用率下降”，“速冻行业上市公司固定资产增长放缓”，并认为“速冻食品行业产能扩张高峰已过。” 双汇能否在日益激烈的竞争中脱颖而出，目前还不能打上100%的包票。再往前观察的话也会发现，双汇在新业务上碰壁也并非没有先例。 在更早启动预制菜业务的过程中，公司建成了中央厨房、中华菜肴生产线，推出过多款预制菜品，但这个板块的收入，始终没有单独拆分出来作为独立业务板块披露，公司对外的口径一直是：业务占比不大。 禽产业板块，经历了长期的亏损之后，在2025年实现大幅减亏，今年上半年成功扭亏，当期禽产品外销量22.5万吨，同比增长24.7%。扭亏的成果值得庆贺，但从体量上看，禽肉业务依旧是服务主产业的配套板块，还不足以独立扛起增长重任。 双汇持续向外寻找新机会，根源指向一个无法回避的事实：常温火腿肠这个成就双汇的超级品类，增长红利已经基本走到尽头，公司必须向外寻找新的能够复制增长传奇的品类。 被分流 毫无疑问，很多人认识双汇都是从火腿肠开始的。 常温火腿肠这个品类里，双汇拥有压倒性的统治力。据马上赢线下商超监测，双汇在常温火腿肠线下零售市占率突破60%，是第二名金锣的3倍，处于绝对霸主地位。 这根小小的火腿肠，承载着双汇从漯河肉联厂起步，一步步走向全国，走进千家万户餐桌的故事，这甚至已经成为几代中国人共同的消费记忆。 可是在辉煌的品类统治力之下，是如今整个品类销量持续下滑的残酷现实。 2020年，双汇包装肉制品销量来到158.69万吨，创下历史峰值，自那之后连续五年持续收缩，到2025年，包装肉制品销量回落至136.11万吨，五年时间减少大约22万吨。 销量下行同步传导到整体营收，双汇发展营收在2020年达到739.4亿元之后，连续多年负增长，2025年全年营收已经回落到594.6亿元。 数据变化的背后，是国民饮食结构和消费习惯的整体迁移。 二十年前火腿肠是性价比很高的肉类补给，出门随身揣几根是很多人的选择。现在外卖服务普及，低温肉肠、